隨著2018年基金從業資格考試的來臨,我們一定要充分地做好備考的準備,這樣才能在3月的考試順利拿下基金從業資格證書。鑒于更好地幫助小伙伴們備考,在此為小伙伴們準備了基金從業《法律法規》考點,供大家學習。

  避險策略基金的前身是保本基金。保本基金的最大特點是其招募說明書中明確引入保本保障機制,以保證基金份額持有人在保本周期到期時,可以獲得投資本金的保證。

  1、保本基金的保本保障機制

  根據中國證監會2010年10月26日公布的《關于保本基金的指導意見》,現階段我國保本基金的保本保障機制包括:

  (1)由基金管理人對基金份額持有人的投資本金承擔保本清償義務;基金管理人于符合條件的擔保人簽訂保證合同,由擔保人和基金管理人對投資人承擔連帶責任。

  (2)基金管理人與符合條件的保本義務人簽訂風險買斷合同,約定由基金管理人向保本義務人支付費用;保本義務人在保本基金到期出現虧損時,負責向基金份額持有人保償付相應損失。保本義務人在向基金份額持有人償付損失后,放棄向基金管理人追償的權利。

  (3)經中國證監會認可的其他保本保障機制。

  2、保本基金的風險

  (1)保本基金保障機制本身存在一定問題。目前已發行的保本基金全部采用連帶責任擔保保障機制,擔保機構有權無條件向基金管理人進行追償,基金管理人實際對基金份額持有人的投資本金承擔保本清償義務。

  (2)保本基金保本投資策略存在可能失效的問題。部分保本基金為提高收益率,投資運作不夠穩健,存在將低等級信用債納入穩健資產投資范圍、剩余期限錯配、風險放大倍數過高等情況,使得基金凈值波動加劇。

  (3)保本基金快速膨脹可能帶來的風險。保本基金數量、規模不斷快速增大,特別是部分基金管理人大量集中發行保本基金,在出現到期虧損且無法賠付時,會損害持有人利益。

  3、避險策略基金的更名

  2017年年初,中國證監會修訂了《關于保本基金的指導意見》,將“保本基金”名稱調整為“避險策略基金”,修訂內容包括以下幾個方面:

  (1)取消連帶責任擔保機制。

  (2)完善對避險策略基金的風控要求。

  (3)限定避險策略基金規模上限,防范相關風險。

  (4)完善基金管理人風控管理要求。

  為能夠保證本金安全,避險策略基金通常會將大部分資金投資于與基金到期目一致的債券;同時,為提高收益水平,避險策略基金會將其余部分投資于股票、衍生工具等高風險資產,使得市場不論是上漲還是下跌,該基金于投資期限到期時,都能保障其本金不遭受損失。

  避險策略基金的投資目標:在鎖定風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。避險策略基金從本質上講是一種混合基金。此類基金鎖定了投資虧損的風險,產品風險較低,也并不放棄追求超額收益的空間,因此比較適合那些不能忍受投資虧損,比較穩健和保守的投資者。

  對于以上是基金從業《法律法規》考點的介紹,希望對備考的小伙伴有所幫助,點擊領取2018年備考資料。